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被質疑下一個“康美“ 九州通今日發公告澄清

字號+ 作者:都市在線 來源:未知 2019-06-06 14:14 我要評論( )

被質疑下一個康美 九州通今日發公告澄清 環球老虎 財經 6月6日,九州通(12.440, -0.33, -2.58%)今日就針對上周 媒體 報道其跟康美藥業一樣也存在存貸雙高問題做

  被質疑下一個“康美“ 九州通今日發公告澄清

  

行情圖

 

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  6月6日,九州通(12.440, -0.33, -2.58%)今日就針對上周媒體報道其跟康美藥業一樣也存在“存貸雙高”問題做出了澄清,澄清公告稱:近日,有關自媒體發布了相關文章,將公司對標 “存貸雙高”等三個指標的公司之一。經本公司自查并核實,已在2019年5月24日披露《關于對公司2018年年度報告的事后審核問詢函的回復公告》中已做了詳細回復。公司與行業可比上市公司財務費用占營業收入、凈利潤比例不存在重大差異。公司控股股東及一致行動人股權質押暫時沒有風險,對上市公司也沒有影響

  事情的起因是這樣的。證券市場紅周刊上周發表了一篇《誰是下一個“康美”?》的文章,文章中提到了九州通也存在如康美藥業爆雷前相似的財務情況。文章稱,九州通也存在“存貸雙高”及大股東股權質押率高的情況。從年報數據看,截至到2018年年末,公司的帶息負債118.83億,而賬上的貨幣資余額為127億,而報告期內的利息費用為8.89億,利息費用占公司2018年凈利潤的61.48%。 股權質押方面,大股東股權質押比例合計為81.10%,其中第一大股東上海弘康實業投資有限公司累計質押比例高達86.45%。其他應收款方面,2018年公司的其他應收款為43.94億,占總資產的比重為7%,遠高于其他幾家醫藥流通企業。

  針對以上質疑,九州通在公告中逐一進行了說明,具體內容如下:

  1、關于賬上貨幣資金余額127億元的說明 截止2018年12月31日,公司127億元銀行存款及其他貨幣資金存放在銀行賬戶中(賬戶明細已在問詢函回復中進行了詳細披露),其中期末余額大于500萬元的銀行賬戶262戶,合計120.53億元,占期末貨幣資金總額的94.91%。 公司年底貨幣資金規模較大的主要原因是:公司的銷售回款期集中在季度末,尤其在年底將加大催款力度;而公司支付上游供應商貨款是根據采購協議付款,付款時點分散,現金流出預期相對平穩。受購銷回款周期的影響,年末貨幣資金余額較大。公司2018年各季度報表顯示,各季度末公司的貨幣資金分別為85.48億元、69.83億元、66.22億元、127.00億元,相對而言,在年底催款力度加大及承兌保證金增加的情況下,公司在2018年年底這一時點的貨幣資金規模較大是正常的。

  2、關于公司有息負債 118.83 億元:截至 2018年年末,公司的有息負債 118.83 億元。公司在期末存有 127.00 億元貨幣資金,仍進行債務融資的具體原因和財務考量主要如下: 1)截至 2018年末,扣除銀行承兌匯票保證金、信用證保證金等資金 51.86億元,公司可自由支配的貨幣資金余額為 75.14億元,公司 2018年度購買商品、接受勞務支付的現金 888.82 億元,月均需支付現金 74億元。因此上述貨幣資金保有量是合理的。 2)公司所處的行業為醫藥流通行業,屬于資金密集型企業。公司年末資金余額較高,主要由于公司年底加大催款力度,形成較大規模資金回流。隨著 2019年度經營活動的開展,2019 年一季度經營活動產生的“購買商品、接受勞務支付的現金”規模達到 255.20 億元,相應的資金流入到經營活動之中。 3)公司 2018年末,短期借款余額為 102.51 億元,同時公司應付票據余額為147.50億元,公司擁有一定規模的貨幣保有量,有利于清償到期債務和履行應付票據相應支付義務。 4)近幾年,公司醫療機構渠道業務顯著增長,2018年公司醫療機構渠道實現銷售 297.34 億元,較上年同期增長 33.14%。由于醫療機構在藥品流通鏈條上的優勢地位,應收賬款賬期較長,加上藥品“零差率”的影響,醫院賬期在不斷延長,導致公司營運資金需求量顯著增長。 5)公司作為全國最大的民營醫藥流通企業,也面臨民營企業融資難、融資貴的問題,2018年從債券發行情況來看,公司發行的短期債券利率較同行業國企發債利率高,而且債券發行難度較大,為了確保資金鏈安全,集團公司適當增加了日常安全資金存量。 同時,公司通過與同行業上市公司比較,公司財務費用利息支出占營業總收入比例為 1.02%,處于行業平均水平,符合行業特點。報告期內財務費用利息支出8.89億元,占歸母凈利潤的 66.32%,略高于行業平均水平,主要是醫藥流通行業整體財務費用利息支出占歸母凈利潤比例都較高,公司與行業可比上市公司財務費用占營業收入、凈利潤比例不存在重大差異。 以上詳細信息可查閱公司公告(詳見公司公告《九州通醫藥集團股份有限公司關于2018年年度報告的事后審核問詢函的回復公告》,公告編號:臨2019-043)。 2、關于大股東股權質押比例:公司控股股東楚昌投資集團有限公司及其一致行動人所持公司股份中已質押的股份總數占所持公司股份總數的80.61%,公司控股股東及一致行動人質押股份所融資金用途,主要用于控股股東楚昌投資集團有限公司參與公司2017年11月完成的非公開定向募集股份認購20億元,以及其他相關項目的投資,這些項目投資目前經營情況正常。 公司控股股東及一致行動人股權質押暫時沒有風險,對上市公司也沒有影響,目前,控股股東在努力降低質押率,公司需要提醒投資者關注的是,楚昌投資及一致行動人與中國信達資產管理股份有限公司湖北省分公司實施的債務重組及債轉股項目進展順利,公司已及時披露了相關信息。目前債務重組工作已經實施完畢,未來12個月內如果債轉股項目順利完成后,不考慮其他因素影響,控股股東及一致行動人合計質押比例預計將會低于70% 。

  3、關于其他應收款: 截止2018年12月31日,公司其他應收款余額43.94億元。公司其他應收款規模較大,以及占公司總資產比例較高,這主要是由公司經營模式和特點決定的。 九州通主要市場是基層機構和零售藥店,經營品種是OTC品類占比高,這與主要以城市大醫院市場及進口或合資品種為主的醫藥流通公司明顯不同,我們公司特點是供應商折扣占公司毛利比重大,2016-2018年間,公司從供應商獲得銷售折讓分別為15.67億元、22.02億元和29.01億元,分別占當期主營業務毛利的32.87%、35.33%和38.92%。而供應商優惠折扣在收回之前會計處理是體現在其他應收款科目,由此導致公司的其他應收款規模較大,占公司總資產比重較高,這與其他公司不同,這是由公司業務模式和特點決定。截至2018年末,許昌市第二人民醫院的其他應收款性質為醫院客戶保證金及借款,該醫院除了客戶保證金以外,因自身經營周轉需要向公司借款并支付利息,利率水平超過公司融資成本。

  4、公司目前經營的情況: 受國家大力推進分級診療及基層用藥目錄放開的積極影響,公司近年來經營業績快速增長,經營質量不斷提升,收入增長高于行業平均增速。2016-2018年,公司分別實現營業收入615.57億元、739.43億元和871.36億元,較上年同期分別增長24.13%、20.12%和17.84%,根據米內網統計公布數據,醫藥流通行業2016-2018年同期行業整體增速分別為8.3%、7.6%和6.3%。2019年第一季度,公司營業收入繼續保持快速增長。

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  責任編輯:陳悠然

  文章關鍵詞: 九州通 貨幣 余額

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