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哈藥股份“吃老本”營收連降5年 改賣洋保健能否翻身

字號+ 作者:都市在線 來源:未知 2019-05-17 13:22 我要評論( )

哈藥吃老本成長乏力,營收連續5年下滑,改賣洋保健能否翻身? 見習記者 姚露 華夏時報 記者金曉巖 北京報道 補鈣專業戶缺鈣了。自2014年營收收縮以來,哈藥股份(

  哈藥“吃老本”成長乏力,營收連續5年下滑,改賣“洋保健”能否翻身?

  

  見習記者 姚露 華夏時報 記者金曉巖 北京報道

 

  補鈣專業戶“缺鈣”了。自2014年營收收縮以來,哈藥股份(4.390, -0.19, -4.15%)(600664)在2018年迎來了第5年下滑,同時凈利率也一直在3%的溫飽線上徘徊。

  兩度延期上交所對業績低迷等問題的問詢后,5月16日,哈藥終于交出了自己的答卷:產品結構老化、產品動銷力減弱、消費者流失……發自內心的“自省”也佐證了這些年來外界對哈藥的擔憂:吃老本已經不足以帶動它的成長。

  而如今,最讓人期待的是哈藥剛剛收購的美國保健品品牌GNC,“洋保健”能否為哈藥帶來一線生機成為眾人關注的焦點。

  營收連續5年下滑

  按照哈藥股份2018年年報數據,2018年,哈藥股份營收108.14億元,同比下降10.02%;實現凈利潤3.46億元,同比下降14.95%。

  記者整理哈藥歷年年報了解到,這已是哈藥連續第五年營收下滑。歸屬于上市公司股東的凈利潤連續 2 年下滑,2019 年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤轉虧,預計2019 年半年度報告凈利潤仍然為負。

  其中,2014年至今,公司總營收分別為165億元、158億元、141億元、120億元、108億元。降幅也從4.2%擴大到10%。

  從細分行業情況看,公司醫藥工業、商業板塊營業收入最近 4 年均呈現下滑趨勢,累計降幅分別為38.16%和27.36%,原料藥行業營業收入則從 2015年的 6.12 億元降至 2018 年的1.44億元,累計降幅76.47%.

  4 月 23 日,哈藥股份收到上交所《關于對哈藥集團股份有限公司2018年年度報告及 2019年第一季度報告的事后審核問詢函》,就公司業績持續低迷等問題提出質疑,并要求哈藥方面給出解釋。

  5月15日下午,哈藥方面就相關問題給出答復表示,與競品企業相比,近幾年公司一方面產品開發力度不夠,缺乏新產品上市,另一方面不少產品因各種原因主動或被動停產,階段性或永久退出市場。

  數據顯示,到 2018 年公司共有211個產品(338個品規)在產在銷,比 2017 年減少了201個品規,折合銷售收入過億元,F有在銷品種中,也有產品隨著競爭日益激烈,進入市場成熟期甚至衰退期,如高鈣片,曾經是公司的重點廣告品種之一,2015年銷售收入 17166萬元,但是隨著廣告環境的變化以及競品的增多,品牌影響力逐漸淡化減弱,2018 年銷售收入僅為7890 萬元,下降50%以上。

  與此同時,哈藥坦言公司內部因素也是造成業績萎靡的原因之一。比如,公司銷售人員流動大導致產品動銷力減弱,與大型連鎖藥店合作不暢以致消費者流失,以及在營銷上減少廣告投入的策略直接導致品牌影響力降低等等。

  毛利不足研發乏力

  記者注意到,哈藥股份毛利率自2016年開始轉負,2018年度毛利率為-16.22%。而在公司2019 年第一季度財報中,哈藥表示高毛利產品銷售下降導致虧損。例如,具有較高毛利率的營養補充劑毛利率已累計下滑 10.73 個百分點。

  哈藥股份對此表示,利潤下降主要是受到環保政策以及原材料價格上漲。

  而另一邊,為了適應新的市場環境,同行們都不留余力投入到研發中時,哈藥的研發投入反而時逐年下降的。

  查詢財報數據可以看到,哈藥在2014年-2018年的研發投入分別約為2.5億元、2億元、1.8億元、1.98億元、1.37億元,2015年研發投入同比下滑20.09%,2016年下滑幅度為8.54%,占營收比例也縮小至1.3%,雖然2017年的全年研發投入有所回升,但2018年再次跌入歷史新低。

  對比同行其他制藥企業,同為上交所上市企業,恒瑞醫藥(62.860, -1.42, -2.21%)2018年研發投入26.7億元;同為國字號制藥企業的石藥集團2017年的研發總投入15.83億港元。從數據上看,哈藥的研發投入明顯低于同行。

  2018年,對醫藥行業來說是具有歷史意義的一年,重磅政策和大事件層出不窮。醫?刭M、帶量采購、一致性評價、兩票制、藥品上市許可持有人制度試點等政策將持續加碼,國內創新藥經過多年的培育將迎來發展機遇期,仿制藥替代原研藥的步伐將不斷加快,風向逐漸轉到了創新藥。

  面對市場新需求,哈藥的做法顯得有些取巧,不搞研發而是買下新生代藥品的代理權。2018年10月,哈藥股份與以色列梯瓦制藥工業有限公司簽署《授權與分銷協議》,獲得梯瓦公司硫酸氫氯吡格雷片等6個產品在中國注冊批文和進口批文及20年中國區獨家銷售代理權。

  哈藥表示,公司此次與梯瓦的交易以及后續投入預計達1.6億元人民幣。買銷售代理權的花銷遠超過在研發上的投入。

  沒有推陳出新,同時老產品還在進一步遭到市場擠壓,吃老本的哈藥顯然有些吃不消,市場份額一再遭到擠壓。

  收購“洋保健”品牌能否翻身

  哈藥在2018年進行了一場引人注目的跨國收購,即以現金約3億美元認購GNC發行的29.995萬股優先股。優先股可以按照每股5.35美元轉換為GNC發行在外普通股,轉換完成后,哈藥股份將持有GNC40.1%的股權,成為其單一最大股東。

  公開信息顯示,GNC是國際知名的保健品、營養品等膳食營養補充劑品牌,在全球50余個國家和地區擁有9000余家零售門店,提供1500余種健康類產品,GNC公司則于2011年在紐交所上市公司,同年進軍中國內地市場。

  2019年2月13日,哈藥完成認購GNC Hong Kong Limited.新增發的的股份并取得該公司 65%股權的交割事宜,F階段,GNC方面已在上海成立PRC JV,即健安喜(上海)食品科技有限公司,由于公司尚未支付等值于2000萬美元的人民幣認購其新增注冊資本,取得其 65%股權的交割工作也未完成。

  此前哈藥集團股份有限公司董事長、總經理張鎮平接受媒體采訪時表示:“對于消費者來說,今后大家購買GNC保健品會更方便,擁有更多選擇,在我們的銷售終端購買,大家可以得到更多有針對性的建議,而不是像海外代購那樣比較盲目。當然,價格上大家也能得到更多優惠。”

  買GNC,哈藥的更實惠?這是怎么實現的?哈藥方面回應稱,成立合資公司后,合資公司的業務模式是:從 GNC 進口 GNC 品牌的保健產品,在中國境內以跨境電商形式進行銷售,線下僅開設體驗店,所銷售的產品均為 GNC研發和生產的產品。

  也就是說,歸根就地,哈藥只是“賣貨”。雖然公司方面表示,未來合資公司也將考慮通過本土化產品貼牌的方式生產 GNC 產品,以及探討通過藥店渠道進行銷售。但業內人士表示,這對于保健品業務本就有些發布不良的哈藥而言,充滿不確定性。

  從財報數據來看,哈藥的保健品業務近年來也并不理想。2016年-2018年,公司保健品業務營收分別為6.69億元、4.10億元、2.42億元,呈逐年下滑趨勢。占總營收比例也從4.44%跌至2.21%。

  目前國內保健品市場幾近飽和、同質化現象嚴重,而本就在保健品市場話語權不足的哈藥股份與健安喜的合作能否從激烈的市場競爭中脫穎而出還仍待檢驗。

  責任編輯:常福強

  文章關鍵詞: 哈藥股份 哈藥 毛利率

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