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“兩康”暴雷財報變臉,慘重損失如何彌補?

字號+ 作者:都市在線 來源:未知 2019-05-20 14:44 我要評論( )

康美藥業 康得新 艾堂明 上市公司品讀 財報解讀 “兩康”暴雷財報變臉,慘重損失如何彌補?

  康美藥業(6.640, 0.00, 0.00%)于2019年4月30日披露年報,公司2018年實現營業總收入193.6億,同比增長10.1%; 2019年一季度公司實現營業總收入49億,同比增長0.2%;同比下降14.6%。本期“藥品貿易”營收貢獻較大。從業務結構來看,“藥品貿易”、“中藥飲片”是企業營業收入的主要來源。但是,在發布年報的同時,公司發布了一份《前期會計差錯更正公告》,修改了2017年的年報數據。2017年報中20余項會計科目變更、近300億元貨幣資金消失,震驚市場。

  無獨有偶的是,還有一家姓康的公司的財報也出現了問題。繼康美藥業之后康得新再暴雷,2018年年報中122億元存款余額“不翼而飛”。4月30日,康得新披露2018年年報顯示,公司2018年營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為91.50億元和2.81億元,分別同比下降22.38%和88.66%。在去年的前三季度,康得新分別盈利7.15億元、7.98億元和6.88億元,而在第四季度卻“風云突變”,不僅虧損19.21億元,而且錄得營業收入-16.84億元,一舉“扭轉”了全年的業績。

  兩家上市公司同時出現財務問題,無論如何界定責任,事實不容置疑。此類事件的發生為我們的市場帶來了什么樣的影響?監管部門會如何處置?普通的股民們又該怎么辦?這些公司未來還會有哪些機遇與風險?《上市公司品讀》對話新浪財經首席評論員艾堂明,獨家解讀“兩康”(康美藥業&*ST康得(3.670, -0.19, -4.92%))財報。

  一、財報“地雷”頻現,監管最為重要

  對于“兩康”財報造假問題,新浪財經首席評論員艾堂明表示:因為在A股的歷史上財務造假的事屢見不鮮,特別是我們看到4月份在集中地公布年報,很多公司,比如ST公司為了保殼、不被退市,通過對財務報表進行粉飾,保住當地的上市公司。出現這樣的情況最主要的責任是上市公司,但是會計師事務所有著審計、把關的作用,相當于雙方都有責任,希望這些中介機構能起到守好門的角色。這件事最主要的是需要我們監管部門介入,因為對普通股民來說沒有這個能力去調查。對于上市公司自己來說,不能夠聽他的一面之詞,所以監管非常重要。我們看到最近這兩年,監管其實是越發地嚴格,我相信管理層一定會把這個事查一個水落石出,給我們股民一個交代。由于財務造假導致股價大跌,造成損失,股民可以進行索賠。相較于國外城市市場的集體訴訟,國內的索賠途徑相對復雜一些,成本較高,在此也呼吁一下管理層改變一下我們目前的索賠制度。

  二、“妖股”炒作風險大,投資者切勿跟隨

  在兩康財報“暴雷”之后,康美藥業(600518)遭遇了6個跌停,在10日一開板便迅速拉升。*ST康德(002450)連續三日跌停后,在5月16日早盤低開后被迅速拉升至漲停。按照常理這樣的股票應該是無人問津的,究竟誰在撬板?誰在豪賭?這么多資金買入的目的是什么呢?

  對此新浪財經首席評論員艾堂明表示:出問題的、暴雷的公司,有不少都曾經被炒作過。很多游資進去炒作,如果能夠跑的快,中間可能有幾十個點反彈的收益。但是對于普通投資者來講,這相當于是一個刀尖舔血的操作。所以,普通投資者還是要按照正常的邏輯去投資正常的公司,切勿盲目跟隨這種炒作。

  三、投資不能“迷信”藍籌明星,股民還需提高自身水平

  在“有一家退一家”的監管態度之下,A股公司退市工作已經基本實現常態化。5月17日,證監會在官網通報了康美藥業案調查進展,在證監會公告之后,5月17日深夜近12點,康美藥業在發布公告。公告主要有三點信息:

  第一,88.79億被挪用于投資股市

  第二、主動ST,A股股票簡稱由“康美藥業”變更為“ST康美”。

  第三、道歉

  而康得新也同時在5月17日發布了關于2018年年報問詢函延期回復的公告,并表示公司及董事會全體成員保證信息披露的內容真實、準確、完整,沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。因2018年年報問詢函內容較多,需要核實的數據較多,公司無法在規定時間內完成回復工作。為確保信息披露的準確性,經申請,2018年年報問詢函將于2019年5月29日前回復。

  作為昔日風光無限的藥企大藍籌康美藥業,和預涂膜行業的大藍籌康得新,“兩康”財報暴大坑,也給我們投資者上了一課。對此新浪財經首席評論員艾堂明也表示:藍籌都出這么大的問題,也是使得我們作為投資者還是要提高警惕,哪怕是藍籌,哪怕像樂視這樣的當時的明星股,也要提高警惕。一旦出現問題,還是盡量要回避。投資者要提高自身專業的素質,比如至少要有能夠看懂財報的能力。比如發現某一項內容突然出現了很大的變化,明顯就是出問題的。投資者要多留心企業異動,多關注公司財報。

  以下為節目實錄:

  主持人:新浪的網友朋友們大家好,歡迎來到《上市公司品讀》,我是主持人佳懌。我們今天的主題是“‘兩康’暴雷倆大坑,財報中是否顯露出端倪呢?”今天我們也是非常榮幸地邀請到了新浪財經首席評論員艾堂明艾老師做客我們的演播室為我們進行解讀。

  艾堂明:大家好,各位網友大家好。

  主持人:艾老師,其實最近資本市場上的事確實還挺多的。今天我們主要說說現在比較火的康美和康得新的財報問題。這樣的公司在資本市場上其實并不少見,像之前我們知道獐子島(3.710, -0.10,-2.62%)的扇貝,說跑就跑了。從“白馬明星”到“垃圾股”,有的時候往往有一個“美顏”的財報而已。我們也是看到康美藥業在2019年4月30號披露了年報,公司2018年實現營業總收入是193.6億,同比增長了10.1%。其實如果我們不看別的,單從財報上來看,雖然不能說多亮眼,起碼是沒有什么太大的問題。但是在它發布財報之后,它披露了一個修改了2017年年報數據的相關的更正公告,這也引發了市場嘩然。之后有很多人采訪到康美的創始人、董事長馬興田馬總,他說這是財務差錯,與財務造假完全是兩回事。您是怎么看的呢?

  艾堂明:這個等于是暴了一個大雷。股民炒股很不容易,要防各種雷、各種陷阱。而且我們看到它暴的雷還挺大的。剛才你說前幾年的扇貝跑了,現在不是扇貝跑了,錢跑了。扇貝還能自己游走,錢去哪兒了呢?錢也沒有長腿,怎么這么多錢說沒了就沒了呢?這個事是非常蹊蹺的。其實任何事情都不是偶然的,我們感覺這個事很蹊蹺,但是背后必有端倪。

  這個事到底是一個什么樣的原因?他說是因為財報出錯了。但是我覺得這個很難站得住腳。這么大的公司,這么多的金額,上百億的金額,怎么能夠出這么大的錯呢?而且對于上市公司的財報來說,都是非常嚴謹的。

  第一,公司自己有財務,你要進行層層的統計、計算、審計,最后還要過關,還要簽字。還有會計師事務所,包括律師事務所,包括輔導的券商,其實都是可以層層把關的。而且我們知道對于財務報表來說,很多事情是要對得上。比如你這個數字出錯了,它會影響一連串的事,很多東西都對不上,絕對不是出錯那么簡單。比如我們看到以前有些財報出錯了,比如上市公司的高管年薪上億,后來一看寫錯了,是萬,不是億,這個錯了我們可以理解。而且這個明顯是能看得出來的,或者說少一個零、多一個零,但是上百億,得少多少個零才能對得上?所以,顯然說差錯是站不住腳的。對于他們來講,他們當然希望這是工作中的失誤。但是對于股民來說,踩了這么大的雷,損失的可是真金白銀。你是不是故意的呢?說得嚴重一點,是不是屬于財務造假?有沒有這種可能性呢?因為在A股的歷史上財務造假的事屢見不鮮,特別是我們看到4月份在集中地公布年報,很多公司,比如ST公司為了保殼、不被退市,不是說現在,包括以前,因為以前確實有很多這種例子,通過對財務報表進行粉飾,甚至是當地為了保住當地的上市公司,比如虧5000萬,我給你6000萬的補貼,那我不就盈利了嗎?然后就保住了。當然這個金額很大,可能當地有沒有那么多錢來填這個窟窿?

  這件事最主要的是需要我們監管部門介入,因為對普通股民來說沒有這個能力去調查。對于上市公司自己來說,不能夠聽他的一面之詞。最主要的是監管,因為這方面都是有各種條文可以依據的,我們可以去查的。特別是現在我們看到最近這兩年,我們的監管其實是越發地嚴格,我相信管理層一定會把這個事查一個水落石出,給我們股民一個交代。

  主持人:確實,因為康美也算是昔日風光無限的白馬藍籌,這一次突然發生了這個事,對于很多人來說,現在甭管說是“財務差錯”也好還是“財務造假”也好,很多財務人士都說“說財務差錯是對會計人士和對我們投資者來說是智商極大的一個侮辱”。因為剛剛您也提到了,其實一個公司的財報是經過層層審批的,無論是公司內部還是外部有這種會計師事務所,都是有一個把關的功能存在的,現在也是因為這個事件,把這個會計師事務所廣東正中珠江也是推上了一個風口浪尖。因為我們看到很多消息,廣東正中珠江也是給很多公司,其中包括像湯臣倍健(20.460, -0.54, -2.57%)等我們耳熟能詳的公司都有做過年報的把關。這次出現這個事,這兩家公司也開始互咬了,廣東正中珠江和康美藥業互相推卸責任、互相甩鍋,您覺得這件事究竟孰是孰非呢?

  艾堂明:首先,最主要的責任是上市公司,因為這個財務報表是你做的,并不是說會計師事務所幫你做的,會計師事務所是起到一個審計、把關的作用,因為它也要簽字。相當于雙方都有責任。第一,公司自己沒有把財務報表給做好。至于說你是有意的還是無意的,需要調查。但是把關的責任,會計師事務所也沒有做好,特別是面對這么大的一個金額,應該來說很容易能夠查出來的,能看出問題。所以,我覺得兩方面都有責任。至于說誰的責任更大一些,我覺得可能是上市公司的責任更大一點,但是會計師事務所也是難辭其咎。我們看到現在,我們的監管不僅是針對上市公司監管,其實對中介機構的監管力度也是越來越嚴格了,并且也是處罰了一批把關不嚴的會計師事務所。所以,也是希望這些中介機構確實也要起到守好門的角色。雖然說你收人家錢了,但是你的職業立場,特別是我們的法規在那兒放著,你也不能去違反。本身現在有很多上市公司出現過很多財務造假的事情,我們不能讓這種事情愈演愈烈。

  主持人:對,像剛剛您提到的,這一次財務的暴雷,我們很多股民損失的都是真金白銀,這些股民也沒法去調查,我們作為媒體人也就做一些報道。這些普通的股民是否可以進行索賠呢?

  艾堂明:當然可以索賠。因為這種財務造假導致股價大跌,造成股民損失,這個完全是可以索賠的,因為已經有這種先例了。比如說像大智慧(6.350, -0.26, -3.93%),很多股民就索賠了,而且法院也判了是要賠的。包括其它一些上市公司。特別是像財務造假,因為財報造假是屬于主觀的,并不是說我無意或者是工作失誤,或者是不可抗力,這是上市公司主觀的造假,造成投資者損失的,完全可以索賠,至于索賠的途徑相對來說復雜一些,因為我們并沒有像國外成熟市場的集體訴訟,需要你單獨地一個一個去訴訟,這樣成本就會比較高一些。呼吁一下管理層其實可以改變一下我們目前的索賠制度。比方說一個投資者索賠了,我們就可以按照法院的這種判決進行復制,其他的投資者都可以按照這種方式來進行索賠,就不用說每個人付出那么大的成本,因為畢竟現在請律師的費用也是挺高的。

  主持人:對,而且我覺得整個制度流程上也是比較煩瑣的,可能有很多股民也不知道有這樣的一個手段可以去維護自身的權益,也是希望我們的網友朋友能夠多多提高自身的防范意識。

  其實康美藥業在暴雷之后,它在股價上也是有所表現的。它是遭遇了6個跌停,在10號一開板便迅速拉升。

  說實話,我始終是覺得比如像這樣一個公司或者是像這樣的情況發生,這樣的股票應該是無人問津的,為什么還會有這么多的資金,它買入的目的是什么呢?誰在撬板?誰在豪賭呢?

  艾堂明:這是股市自身的魅力所在,因為股市往往是不按常理出牌的。因為出問題的、暴雷的公司,有不少都曾經被炒作過。比如說像前幾年的重慶啤酒(41.010, -1.35, -3.19%),因為宣告乙肝疫苗失敗了,也是連續大跌,一些基金踩雷。但是后來經過連續大跌之后,我們都知道著名的游資徐翔就進去抄底,還大賺一筆,后來就撤退了。包括像樂視網(1.690, 0.00, 0.00%)當時在連續大跌之后,大家都覺得可能孫宏斌不會放棄它,會讓它起死回生,很多游資進去炒作。如果說你能夠跑得快的話,它中間確實比方說甚至有幾十個點反彈的收益。但是對于普通投資者來講,這個其實是不好把握的,相當于是一個刀尖上舔血的操作。你也可以看到,比方說樂視后來在反彈之后,是反彈了50%,但是現在又綿綿下跌,甚至還要退市。如果你一直沒有出來,相當于你的損失也是很大的。

  所以,對于我們普通投資者來講,還是要按照正常的邏輯去投資正常的公司。

  主持人:可能很多股民都是所謂的賭徒心態,是不是想幾個一字板漲停,我去了是不是不是最后一個,我去賭還有幾個漲停板,但是沒想到自己進去了就傻了。

  艾堂明:這就是炒股的一個老生常談的問題。因為股票就相當于是一個接力棒的游戲,如果你接到最后一棒,站在山崗上,很長時間就解不了套。比方說像康美藥業、康得新大跌之后,又出現這種快速反彈,可能一方面跌得很多了。另一方面,大家覺得畢竟是藍籌,它可能會有一個自救,不至于說一路跌下去,像樂視這樣跌到退市。大家炒的還是一種預期,預期這個事是不確定的,未來的事還沒有發生,你很難確定到底會不會真的能夠扭轉這種困局。

  所以,對于出問題的公司,我們普通股民還是盡量不要參與為好。

  主持人:艾老師,我能不能八卦一個問題?剛剛咱們也提到了樂視,我在想康美是否會因為說這一次財報暴雷而最終引發退市呢?

  艾堂明:要看它是否符合退市的標準。比方說它像樂視這樣巨虧,然后重組也無望,扭虧也無望,也沒有再出現像孫宏斌這樣的白衣騎士來救它。按照我們的退市規則,該退市要退市。因為現在我們退市的力度也在加大,包括修改了一些退市的規則。比方說以前可能不用退市,但是也有可能會退市。比如說像長生生物這樣的,造成重大社會醫療安全事故的,這種非常惡劣的事件,也要退市,要看我們的管理層最終怎么來定性這個事。因為最終的調查結果還沒有出來,大家也可以多關注一下管理層調查的進展。

  主持人:剛剛您也提到長生生物,近一段時間我們也知道很多藥企出現問題。無論是長生生物也好還是康美藥業也好,他們這些問題的發生,是不是會促進藥企的監管會變得更加嚴峻呢?

  艾堂明:首先,其實任何一家上市公司我們都應該是嚴格監管。作為藥企,因為它涉及到老百姓(61.700, -1.07, -1.70%)的身體健康、生命安全,并不是說它的產品出問題了,只是財報出問題了。但是在財報面前,所有上市公司的標準都是一樣的,但是因為我們現在還沒有涉及到其它方面?偟膩碚f我們現在還是要把它財報的事情搞清楚,幾百億的錢到底去哪兒了,會不會造成公司未來變虧損,變成ST,甚至是有可能逐步地滑向退市的邊緣,我們都要有所關注。

  主持人:剛才艾老師提到過畢竟康美以前是白馬大藍籌。我看它今年主要的收入是中藥飲片,是公司主要的來源。像康美,我們調查了一下中藥飲片市場,每年保持近20%的增速,但是因為現在整個康美是細分市場的龍頭,份額也只有3%,它未來的發展空間還是比較大的,我估計可能很多投資者也是看到了它在行業里的優勢地位,可能對于它整個未來的長期情況還是比較看好的。您從行業的情況給我們分析一下。

  艾堂明:我也是希望我們自己的(民族企業)特別是中藥企業發展得很好,樹立自己的民族品牌,我們需要關注它的主業到底有沒有什么問題,如果比方說只是財務問題,或者這些錢到底去哪兒了,或者只是說被挪用了,主業并沒有什么問題的話,這家公司后市我們還是希望它能夠走出困境,最終還是給投資者能夠帶來回報。這個事情我們也要進行一個區別對待。作為藥品行業未來的成長空間,特別是中藥行業,還是比較大的。我們看有一些中藥龍頭股股價一直表現不錯,給投資者帶來很好的回報。包括我們看到這幾年因為醫藥還算是大消費板塊,都表現不錯,希望醫藥板塊能夠跟上白酒的步伐。我們以前常說“吃藥、喝酒”,現在酒跑在前面,但是藥現在還是缺乏像茅臺、五糧液(103.620, -2.84, -2.67%)這樣一些大龍頭,特別是股價表現比較好的大龍頭,希望這些上市公司能夠好好地經營,能夠給投資者帶來回報。

  主持人:我們之前也提到了,無獨有偶,現在也不知道怎么回事,這兩家姓“康”的都同時出現了問題。剛才我們說的是康美藥業,其實還有一個公司叫康得新,我們最近也是比較關注它的財務情況。它跟康美藥業比起來稍微更顯過分,康美說2017年的財務出現了差錯,康得新是說錢放在銀行了,但是銀行說你的賬戶存款余額是0,更讓很多投資者為之震驚的。

  我們接下來說一說康得新,康得新也是在4月30號發布了它的財報。2018年年報顯示2018年的營業收入和歸屬于上市公司股東凈利潤分別是91.50億元和2.81億元,分別同比下降了22.38%和88.66%。其實財報咱們可以先不去看,因為現在財報也是出現了很多疑云。我們就說說康得新122億的存款不翼而飛。巨款玩失蹤,到底是誰的責任?

  艾堂明:這個一定能查出來,我們還是說扇貝。扇貝游走了,大海那么大,我們想找也找不回來了。但是現在這種財務制度,特別是你的錢存在銀行里面,每一分的錢的去向都可以追蹤到的,錢不可能憑空消失,一定能夠找到。比方說銀行說存款為0,但是它沒有說這個錢去哪兒了,如果錢劃走了,當然是為0。但是錢被誰劃走了?為什么能夠劃走?為什么上市公司自己不知道?或者說它知道,背后有什么隱情沒有披露的?都是值得我們深思,F在相當于也沒有給一個統一的答案,而且上市公司和銀行在互咬。很多事情我們用常識其實都可以理解,不要太低估我們股民的智商。這個錢去哪兒了?上市公司說不知道,上百億的存款放在銀行帳戶里面,你平時都不看嗎?都不查嗎?再說作為銀行,銀行業的監管其實比證券業還要更加嚴格,銀行有權力把這個錢給你劃走嗎?它也并不是說放在自己口袋里,F在一種猜測是被大股東給劃走了,大股東為什么能夠劃走呢?你要知道即便是大股東,他和上市公司也是兩家獨立的公司。獨立的公司就有獨立的賬戶,有獨立的財務制度,不能說你是一家人,你的錢借我用一下,那是不可以的,親兄弟還要明算賬,借錢還要打借條,怎么可能這么大一筆錢,一百多億說劃走就劃走。再說銀行如果沒有上市公司的授權或者說沒簽什么協議,我相信銀行也沒有這個膽量把這一百多億的錢給別人。

  這個事其實很好查,甚至是比康美藥業那個更好查。你說我弄錯了,不知道你的心里是怎么想的,但是這個錢在賬戶里的每一筆動向都是可以追蹤到的。包括你公司和銀行簽訂的存款協議,或者是資金調包的協議都是有備案的,都是可以查得到的。也是希望管理層能夠盡快地介入調查,給我們投資者一個答案。

  主持人:康得新的這個事件的發生給我們的市場帶來一個什么樣的影響?給我們的投資者帶來一個什么樣的影響?

  艾堂明:最大的影響還是錢。

  主持人:投資者的真金白銀。

  艾堂明:錢損失了,你的錢被劃走還可以要回來,現在股價跌下去,損失這么大,怎么辦?所以,能不能索賠?我覺得也同樣可以索賠。也是希望管理層能夠嚴格地好好地來保護我們投資者的利益。而且還很巧,5月15號是剛剛宣布的“投資者保護宣講日”,可以借這個東風,把兩家姓“康”的,你姓康,但是你不康,甚至是糠了心的這種糠,那就更不行了。希望把這兩家作為一個典型來抓,把問題給調查清楚。該處罰的處罰,對投資者該賠償的要進行賠償。

  主持人:剛剛我們都提到這兩家公司現在都是財務問題的狀況,但是對于自己的主營業務來講,我們其實要去關注的?档眯乱菜闶切袠I里的藍籌,還是不錯的。它被譽為全球最大的預涂膜的生產企業,被譽為中國的3M。它在整個行業中未來還會面臨哪些機遇和挑戰呢?

  艾堂明:這兩家公司都姓“康”,但主業完全不一樣。大家之所以以前把康得新當作藍籌股,包括很多機構也有建倉,都是因為它們自身的行業地位還是不錯的。一個是中藥飲片的龍頭,一個是相當于新材料的龍頭。我們還是希望它們能夠大力地把自己的主業搞好,一個是中藥,是傳統行業?档眯率切虏牧闲袠I,其實本身這個行業未來的成長空間是非常大的。大家都知道我們國家現在科技的發展也是日新月異,對于新材料的需求越來越大。所以,真正如果說你好好地立足于自己的主業來進行發展,未來的成長空間還是非常不錯的。

  所以,希望能夠擺正心態,不要不務正業,更不要欺騙我們的投資者,在財務上面做什么伎倆,這樣最終是得不償失。如果被嚴格監管甚至到了退市的地步,你是大股東,你損失的不也很大嗎?所以,還是希望他們兩家公司能夠好好地把主業做好,特別是以后財務不要再出任何問題了。

  主持人:因為說到這兩家白馬藍籌,很多投資者說白馬藍籌都出現這樣的情況了,那我以后該怎么辦呀?我還能投什么呀?我還能買什么呀?

  艾堂明:這個確實是一個問題。本來現在我們都很相信藍籌。

  主持人:對,還是比較放心的。

  艾堂明:但是作為藍籌都出這么大的漏子,也是使得我們作為投資者還是要提高警惕,哪怕是藍籌,哪怕比方說像樂視這樣的當時的明星股,其實它們都是屬于明星股,也要提高警惕。一旦出現問題,還是盡量要回避。我們盡量是在出問題之前回避,當然有一定的難度,但也不是說沒有方法,我們也是要提高自身專業的素質,比方說我們至少要能夠有看懂財報的能力。不是非要鉆研得很深,但是一些常識性的問題,特別是我們和它之前的財報進行對比。比方說我們發現某一項突然出現了很大的變化,明顯就是出問題的,我們要多留一個心眼,該回避的還是要回避。

  主持人:由于時間不多,今天也是非常感謝艾老師能夠給我們對這兩家公司的財報進行解析。我估計今天我們的觀眾朋友們一定是收獲滿滿的,也期待下期節目艾老師能夠繼續做客,對話更多上市公司財報的解讀。

  我們下期節目不見不散!

  責任編輯:羅宇

  文章關鍵詞: 康美藥業 康得新 艾堂明 上市公司品讀 財報解讀

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