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標準股份主業連虧7年 為扭虧花樣百出從未“戴帽”

字號+ 作者:都市在線 來源:未知 2019-05-21 17:03 我要評論( )

標準股份主業連虧7年 為扭虧花樣百出從未戴帽 新浪 財經 訊 上周末,滬深交易所對*ST海潤(0.870, 0.00, 0.00%)、*ST上普、*ST華澤(3.310, 0.00,0.00%)(維權)、*

  標準股份主業連虧7年 為扭虧花樣百出從未“戴帽”

  

行情圖

 

  新浪財經訊 上周末,滬深交易所對*ST海潤(0.870, 0.00, 0.00%)、*ST上普、*ST華澤(3.310, 0.00,0.00%)(維權)、*ST眾和(3.920, 0.00, 0.00%)(維權)等4家公司實施終止上市。此前,已有*ST長生(1.510, 0.00, 0.00%)(維權)、樂視網(1.690, 0.00, 0.00%)(維權)、千山藥機(3.810, 0.00,0.00%)(維權)、*ST龍力(1.960, 0.00, 0.00%)(維權)、*ST凱迪(1.050, 0.00, 0.00%)(維權)、金亞科技(0.770, 0.00, 0.00%)(維權)、*ST皇臺(7.470, 0.00, 0.00%)(維權)、*ST德奧(3.150, 0.00,0.00%)和*ST保千(1.040, 0.00, 0.00%)(維權)等9家公司被暫停上市,退市和暫停上市的密集程度在A股歷史上十分罕見,ST板塊和一些“問題個股”由此出現連續大跌。

  清理A股“不死鳥”、進入退市常態化階段確實是資本市場的一大進步。不過還有一些上市公司雖然沒有被ST,但主要財務數據的表現也值得投資者注意,西安國資委下屬、以工業縫紉機為主業的標準股份(5.620, 0.00, 0.00%)就是其中之一。

  金融危機后一蹶不振 扣非凈利連虧7年

  標準股份主營業務是工業縫紉機的研發、生產和銷售,下游為以紡織服裝行業為主,旗下的“標準”(TYPICAL)品牌縫紉機已有70多年歷史,此外還擁有“海菱”(HIGHLEAD)和“威騰”(VETRON)品牌,大股東為中國標準工業集團,實際控制人是西安國資委。

  根據公開資料,標準股份創建于1946年,1997年進行公司制改制,1999年5月設立有限公司,1年半之后,2000年12月在上交所掛牌上市。從上市以來歷年的業績表現看,公司經營效益的轉折點出現在2008年,在金融危機之后,標準股份的盈利能力便一蹶不振,2008年至2018年所有盈利年份凈利潤之和還不足以彌補其中幾年的大額虧損。

  

標準股份上市后凈利潤變化

 

  標準股份上市后凈利潤變化  如果扣除非經常性損益只看主業的經營業績,公司經營情況如何則更加一目了然。

  新浪財經統計了標準股份在金融危機之后10年間的扣非凈利潤數據,可以看到,除2010年和2011年有小幅盈利外,其余年份均呈現不同程度虧損,特別是2012年至今,公司已經連續7年扣非凈利潤為負值。

  

標準股份近十年扣非凈利潤變化

 

  標準股份近十年扣非凈利潤變化  那么,標準股份是如何做到連續7年主業虧損,但從未被ST“戴帽”的?

  各種手法扭虧未曾“戴帽”

  新浪財經梳理后發現,公司近年來通過資產處置(賣地賣房)、政府補助、委托理財、合同違約金收入等各種手段,保證了業績未出現連續2年虧損的情況。

  2018年,標準股份處置了投資性房地產39.782畝土地使用權,取得的政府補償收入,以及土地上固定資產類的房屋、建筑物及菀坪鑄件處置設備,增加非流動資產處置損益8468.4萬元。此外,還有計入當期損益的政府補助1740.9萬元,委托他人投資或管理資產的損益713萬元。公司當年歸母凈利潤2837萬元。

  2017年,標準股份因兄弟機械公司提前終止合同,解除了《房屋租賃合同》,收到租賃合同違約金,增加營業外收入2308.7萬元。公司當年歸母凈利潤-626萬元。

  2016年,標準股份位于西安市蓮湖區團結西路9號的土地以及西安市蓮湖區紅光路22號的部分土地被政府收儲,增加營業外收入10816萬元,同時收儲土地范圍內建筑物、構筑物及其他附著物補償增加營業外收入1531萬元,非流動資產處置收益共計12347萬元。公司當年歸母凈利潤5895萬元。

  2015年,標準股份位于西安市蓮湖區團結西路9號的32728.51平方米(折49.093畝)的土地被政府收儲,增加營業外收入8371萬元,同時收儲土地范圍內建筑物、構筑物及其他附著物增加營業外收入4169萬元,非流動資產處置收益共計12540萬元。公司當年歸母凈利潤4734萬元。

  2014年,標準股份計入當期損益的政府補助601.7萬元,委托他人投資或管理資產的損益111.9萬元,合計713.6萬元。公司當年歸母凈利潤-9778萬元。

  2013年,標準股份處置非流動資產收益5824萬元,非流動資產的具體明細不明。公司當年歸母凈利潤1142萬元。

  可以看到,近年來,標準股份每年都有金額不菲且名目不同的非經常性收益,使得公司在多年主營業務經營不佳的境況下,免于ST戴帽。

  一直專注工業縫紉機主業的標準股份,是不是由于所屬行業等外部因素,導致長期業績疲弱、必須依靠其他手段求生?

  同行卻做的很好 業績掉隊究竟何因?

  位于浙江臺州的民營企業杰克股份(33.400, 1.25, 3.89%)成立于2003年,2017年初在上交所上市,主營業務是工業縫制機械的研發、生產和銷售,與標準股份是不折不扣的同行。

  根據Wind數據統計,在2012到2018標準股份主業虧損的這7年中,杰克股份營業收入從10.33億增長到41.52億,年均復合增速26%,凈利潤從0.5億增長到4.54億,年均復合增速高達44%。

  從盈利能力看,杰克股份毛利率常年維持在30%左右,凈利率在10%以上,凈資產收益率總體在20%上下,均顯著高于標準股份。作為傳統行業,這樣的盈利水平應該也能夠保證行業頭部企業的較快發展。

  標準股份作為一個有著悠久歷史和品牌優勢的國企,為什么會被同行迅速超越并明顯掉隊,原因值得思考。

  在剛剛過去的2018年度業績網上說明會上,標準股份董事長朱寅表示, 2019年公司將對高、中、低三個層次的智能平縫機加大營銷和市場拓展力度,力爭將服飾領域的差異化競爭優勢凸顯出來,提高未來項目獲取能力,最終實現“營業收入8.5億元、主業盈利”的年度經營目標。

  然而,2019年的第一個季度,標準股份營收同比下滑27%,凈利潤-1892萬元,相比去年同期-1200萬的數字,虧損不僅沒有扭轉反而進一步擴大。

  2019年,公司如何實現主業盈利的目標我們拭目以待,不過即使公司最終虧損,也仍舊不會被ST。

  (公司觀察 文/昊)

  責任編輯:公司觀察

  標準股份主業連虧7年 為扭虧花樣百出從未“戴帽”

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