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貴人鳥五年來首次虧損 財務數據相互矛盾令人生疑

字號+ 作者:都市在線 來源:未知 2019-05-26 15:45 我要評論( )

貴人鳥五年來首次虧損 財務數據相互矛盾令人生疑 貴人鳥(5.260, -0.29, -5.23%)五年來首次虧損 財務數據相互矛盾令人生疑 《紅周刊》作者 周月明 貴人鳥這幾年

  貴人鳥五年來首次虧損 財務數據相互矛盾令人生疑

  貴人鳥(5.260, -0.29, -5.23%)五年來首次虧損 財務數據相互矛盾令人生疑

  《紅周刊》作者 周月明

  貴人鳥這幾年的經營業績差強人意,不僅2018年年報數據引起交易所關注,且若核算貴人鳥近三年營收、采購和存貨相關數據還可發現,該公司有多項經營數據在財務勾稽關系上是無法相互匹配的。

  貴人鳥是一家服裝上市公司,上市首年的營業收入和扣非后歸屬母公司凈利潤就雙雙下滑,雖然在2015年至2017年中,公司能夠實現營收同比增長,但扣非后歸屬母公司凈利潤卻在3年中僅有1年實現同比增長。如今最新披露完成的2018年年報又顯示,該公司不僅營業收入和扣非后歸屬母公司凈利潤再次雙雙同比下滑,且凈利潤更是出現近5年來的首次虧損。

  5月18日,對于貴人鳥2018年年報中存在的問題,上交所下發了問詢函,問詢問題集中在公司店鋪經營政策調整和財務問題上。其實,除了監管層提出的問題外,《紅周刊》記者在核算貴人鳥近三年營收、采購和存貨相關數據時還發現,該公司有多項經營數據在財務勾稽關系上是無法相互匹配的,進而讓人對其財務數據的真實性產生懷疑。

  營收數據存疑

  從貴人鳥披露的年報、季報數據來看,經營業績可謂堪憂,在其上市的5個完整財務年中,營業收入雖然有3年實現同比增長、2年同比下降,但歸母凈利潤卻是在5年中有4年是同比下滑的。尤其是2018年,營收和業績還雙雙下滑。數據顯示,貴人鳥2018年的營業收入實現了28.12億元,同比下滑13.52%;歸母凈利潤虧損了6.86億元,同比下滑536.01%,這是近5年來的首次虧損。進入2019年一季度,貴人鳥營業收入同比負增長又進一步擴大到37.4%,而歸母凈利潤雖然表面上實現盈利1392萬元,但同比依然下滑了83.67%。

  2016~2018年財報數據顯示,貴人鳥期間實現營業收入227902.02萬元、325207.56萬元和281246.05萬元(見表1),其中境內收入有225150.38萬元/319165.18萬元和272653.36萬元,考慮到國內營收增值稅(17%稅率)因素的影響,境內含稅收入約為263425.94萬元、373423.26萬元和319004.43萬元,因此整體核算報告期內境內和境外含稅總營收,大約為266177.58萬元、379465.64萬元和327597.12萬元。

  同期的合并現金流量表數據顯示,這3年中公司的“銷售商品、提供勞務收到的現金”分別為212791.52萬元、353033.09萬元和348194.63萬元,此外,2016年至2018年公司新增預收款分別為2129.06萬元、796.8萬元和1024.44萬元,在對沖同期與現金收入相關的預收款項影響后,與這三年營收相關的現金流入了210662.46萬元、352236.29萬元和347170.19萬元。將這三年含稅營收與現金流數據勾稽,則含稅營收比收到的現金分別多出55515.12萬元、27229.35萬元和-19573.07萬元,理論上這些差額應該體現在當年的應收款項新增或新減上,即2016年至2017年的應收款項應新增55515.12萬元、27229.35萬元,而2018年應收款項應該減少19573.07萬元。

  可事實上,在這三年的資產負債表中,貴人鳥2016年至2018年的應收賬款(包含壞賬準備)、應收票據合計分別為213231.57萬元、210938.29萬元和160987.26萬元,相比上一年年末相同項數據分別新增了73946.12萬元、-2293.28萬元和-49951.03萬元。顯然,這一結果與理論上應該增加的或減少的金額明顯不符,其中2016年應收賬款比理論數據多出了1.84億元,而2017年、2018年營收金額則比理論數據多出2.95億元和3.04億元。即使我們考慮到貴人鳥公布的應收票據背書金額,即2016年至2018年分別為1.19億元、1.28億元和1.4億元的影響,也依然無法完全解釋上述數據上的差異。

  大額采購支出去向不明

  除了營收方面數據出現異常外,《紅周刊》記者還發現貴人鳥2017年、2018年的采購方面數據同樣存在較大金額異常。

  2017年和2018年財報披露了公司向前五大供應商的采購金額及占總采購金額的比例,其中,2017年為83829.13萬元和42.5%(見表2),2018年為80129.96萬元和42.72%,由這兩組數據我們可推算出,這兩年采購總額分別為197245.01萬元和187570.13萬元?紤]到17%增值稅率影響,則其含稅采購總額分別達到了230776.66萬元和219457.05萬元。

  在2017年、2018年的現金流量表中,貴人鳥“購買商品、接受勞務支付的現金”分別為211271.31萬元和206917.76萬元,剔除當年預付款項新減少的1257.01萬元和7033.91萬元影響后,則與這兩年采購相關的現金支出分別達到了212528.32萬元和217183.28萬元。將含稅采購總額與現金支出勾稽,則含稅采購總額比現金支出要分別多出18248.34萬元和2273.77萬元。理論上,這多出來的采購將體現在2017年和2018年應付款項的增加額上。

  可事實上,這兩年的應付款項分別為61895.79萬元、84438.4萬元,其中,2017年不僅沒有新增,相反還減少了5807.22萬元,而2018年雖然增加了22542.61萬元,但與理論增加金額也相差甚遠,相差的結果是:2017年新增債務與理論金額差了24055.56萬元,而2018年則與理論金額差了20268.84萬元。

  若考慮到這兩年的固定資產原值、在建工程、無形資產原值的增減情況:2017年、2018年,這幾項之和分別為166385.93萬元、154982.4萬元,當期分別新增40235.83萬元、-11403.53萬元,而同期構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為46870.11萬元、25712.55萬元。那么,2017年的應付款項還應減少6634.28萬元,2018年的應付款項應減少37116.08億元。然而即便考慮到這部分金額的影響,實際上的應付款項與理論上的金額還是相差很大的。

  存貨數據“背道而馳”

  除了營收和采購數據均存在較大異常之外,貴人鳥的存貨數據其實也是令人生疑的。首先從其存貨構成來看,2017年和2018年庫存商品金額分別為42639.79萬元和42534.24萬元,可以看出2018年存貨金額減少了105.55萬元。然而若根據公司2018年年報披露的產銷量情況核算庫存數據變化,理論結果與公司真實庫存數據又存在很大差異。

  從財報披露的數據來看,自主品牌產品服裝、鞋和配飾的產銷差分別為-2103661件、411460雙、368338件;旗下品牌杰之行的服裝、鞋和配飾的產銷差分別為-180759件、-355950雙、-118305件;名鞋庫的服裝、鞋和配飾的產銷差分別為-11610件、-92727雙、2873件。僅從這組數據來看,讓人質疑的是,該公司在年報中披露的自主品牌2018年服裝產銷率為90.53%,從邏輯上說這一年的服裝因未售完是需要產生新增庫存的,可從自主品牌產品服裝產銷差結果來看卻為-2103661件,很顯然,產銷率數據與產銷差結果是相左的。

  若進一步計算自主品牌、杰之行和名鞋庫新變動的庫存數量產生的庫存金額變化,可發現結果與存貨披露的庫存商品變動金額是存在很大差異的。

  其中,自主品牌、杰之行、名鞋庫平均每件商品的銷售價格分別為51.36元、189元、157.89元,將這三個品牌服裝的產銷差與銷售價格相乘,分別為-10804.4萬元、-3416.35萬元、-183.31萬元,共-14404.06萬元,因貴人鳥披露了服裝平均毛利率為33.21%,由此可大體計算出這部分服裝的成本價約為-9620.47萬元,即公司在2018年需要消耗了部分2017年庫存,導致2018年服裝類產品庫存相應減少9620.47萬元。

  同樣的方法計算出貴人鳥2018年所有鞋的新變動的庫存金額。2018年,貴人鳥自主品牌、杰之行、名鞋庫平均每雙鞋的銷售價格分別為63.44元、381元、287.12元,將這三個品牌的鞋的產銷差與銷售價格相乘,分別為2610.3萬元、-13561.7萬元、-2662.38萬元,共-13613.77萬元,依據貴人鳥披露的鞋的22.35%總體毛利率,可大體計算出這部分鞋的成本約為-10571.1萬元,即2018年鞋類產品庫存應減少1.06億元。

  自主品牌、杰之行、名鞋庫平均每件配飾的銷售價格分別為9.09元、55元、109.09元,將這些配飾的產銷差與銷售價格相乘,分別為-334.82萬元、-650.68萬元、31.34萬元,共-284.52萬元,依據貴人鳥披露的配飾的29.74%毛利率,也可大體計算出這部分配飾的成本約為-199.9萬元,即2018年配飾類產品庫存將減少199.9萬元。

  將上述三類產品合計,即貴人鳥服裝、鞋、配飾2018年共需減少庫存理論上應該有20391.46萬元,約2.04億元。然而反觀貴人鳥2018年存貨構成,其庫存商品2018年只比2017年少了105萬元,顯然這一結果與理論庫存減少金額差距甚大。要知道的是,服裝鞋配飾生意占貴人鳥2018年營收約90%,其他營收來源為體育經紀業務、招商及代運營業務等,這些業務多為服務業,一般來說不產生庫存量的,即服裝鞋配飾的庫存商品金額幾乎等同于存貨的庫存商品金額的。因此,在忽略體育經紀業務、招商及代運營業務等影響后,不同角度測算的庫存金額變化結果相差的約2億元差異,是需要貴人鳥做進一步解釋的!

  

 

  

 

  

 

  責任編輯:陳永樂

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