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年內多家券商領罰單 中小機構資管業務是“重災區”

字號+ 作者:都市在線 來源:未知 2019-05-30 11:33 我要評論( )

年內多家 券商 領罰單 中小 機構 資管業務是重災區 周楠 [第一 財經 記者梳理發現,近期多家中小 券商 被處罰的項目中涉及資管業務較多。國融 證券 被限制債券

  年內多家券商領罰單 中小機構資管業務是“重災區”

  周楠

  [第一財經記者梳理發現,近期多家中小券商被處罰的項目中涉及資管業務較多。國融證券被限制債券自營買入6個月,暫停資管產品備案一年,資管事業部總經理、副總經理,分別被采取警示函、認為不適當人選的監管措施;華林證券(11.610, -0.38, -3.17%)(002945.SZ)因資產管理業務違規而收到黑龍江證監局警示函。]

  國融證券2018年資管業務實現營業收入6022.94萬,同比增長約97%。

  康美藥業收入造假案將中介機構從幕后牽出,日前證監會通報康美藥業調查進展時表示,廣東證監局已對正中珠江會計師事務所立案調查。參與公司IPO上市以及后續再融資事宜的廣發證券(13.040, -0.12,-0.91%)是否會受影響,被市場高度關注。

  IPO審核標準趨嚴,同時,在監管對保薦機構勤勉盡職要求嚴格的背景之下,龍頭券商尚可競逐科創板,而在投行業務上“顆粒無收”的中小券商只得轉道經紀及自營等業務,但從近期情況來看,不少中小券商卻在資管等業務上險些“失守陣地”——國融證券被限制債券自營買入6個月,暫停資管產品備案一年;華林證券(002945.SZ)因資產管理業務違規而收到黑龍江證監局警示函。

  而此次國融證券被罰的業務在2018年剛剛實現了較大幅度增長,但目前卻要暫時“剎車”。第一財經記者梳理發現,近期多家中小券商被處罰的項目中涉及資管業務較多。

  國融資管業務去年增長逾九成

  上市券商方面,此次黑龍江證監局警示函指向的是華林證券的資產管理業務,據公司5月19日公告,證監局表示,經查公司作為紅博會展信托受益權資產支持專項計劃管理人,存在對特定原始權益人、擔保人的盡職調查不到位,對相關主體內部控制、關聯關系、擔保人的債務結構等情況盡調不到位,存續期管理不到位、信息披露不及時等問題。

  今年1月剛剛登陸A股市場的華林證券,核心業務是投行業務和經紀業務,2018年公司完成IPO項目2個、再融資項目1個、并購重組項目5個。從業務構成來看,資管業務并不是營收主力。公司2018年年報顯示,各項業務方面,經紀、投行、自營分別占比25%、23%、23.18%,而資產管理業務去年收入9962.8億元,占營收比重9.95%。

  華林證券此次被罰的背景是,2017年9月工大高新發行國內首單獲批的上市公司主體CMBS(紅博CMBS),該項目發行規模為9.5億元,華林證券為資產管理人。但此后,工大高新去年9月公告稱,由于公司資金流動性存在較大困難,無法按時足額償還信托貸款,觸發相關合同中的“違約處理”條款。至此,包括華林證券在內,該項目的服務和評級機構哈紅博會展及聯合信用均收到警示函。

  評級方面,據證監會公布的2018年分類評價結果,華林證券2018年為BB級,由2017年的A級調降。

  非上市券商國融證券受到的監管措施可能對業務影響更大。證監會5月21表示,對國融證券采取限制業務活動措施包括限制債券自營業務6個月、暫停資產管理產品備案一年。此外,對資管事業部總經理、副總經理,分別采取警示函、認為不適當人選的監管措施。

  而從業務情況來看,國融證券此次被處罰的債券自營和資管業務在2018年發展勢頭迅猛。

  年報數據顯示,國融證券2018年實現營業收入8.64億元,同比增長5.06%,凈利潤1212.67萬元,同比下降81.07%。不過,部分業務實現增長,證券投資業務實現投資收益4.24億元,同比增長36.71%,資管業務實現營業收入6022.94萬,同比增長約97%。

  “債券自營基于對市場情況的判斷,把握了降準后的債市行情,取得了較高回報,去年債券自營投資年化收益率達15.04%。”國融證券在2018年年報中提到。

  國融證券的分類評級在2018年從BB類提升至BBB類,行業影響力小有提升。

  券商被處罰業務多為資管

  向前追溯,年內已有多家券商在資管業務上受到監管處罰。5月中旬,湖南證監局公布了對財富證券的行政監管措施的決定,其中提到2016至2017年期間,財富證券定向資管存在披露不及時、投資決策制度不健全等問題。

  陜西證監局4月中旬披露了對開源證券采取責令改正措施的決定,提到其ABS、新三板推薦掛牌、債券交易等多項業務,其中多次提及資產管理業務。

  “部分資管計劃存在委托第三方公司對資管計劃項下資產收益權進行管理和處分,資產收益權終止日與資管計劃期限不匹配的情形。”陜西證監局提到。

  資管新規后,券商資管業務面臨著規?s水、利潤下滑等局面,而多家券商也因此前的風控漏洞遭遇監管措施。

  不過,從數據來看,資管業務對券商業績提升作用明顯。據證券業協會數據,從上市券商資管業務收入看,2018年上半年,上市券商資管業務收入137億元,同比增長10%,主動管理資管業務的拓展對券商業績的提升作用顯現。

  “隨著資管新規以及相關細則逐步落地,證券公司傳統通道業務快速收縮,主動管理能力有所凸顯。2018年以來券商行業資管規模整體呈下滑態勢,然而資管業務收入和對營業收入貢獻度卻不斷提升,未來資管業務仍將會成為各家券商的主要發力方向。”東方金誠首席金融分析師徐承遠此前曾表示。

  不過,有業內人士認為,券商資管業務或會受到更嚴格監管。“券商定向資管這種類通道業務目前還是存在一定的風險,而且在整個資管新規的框架下,資管行業從嚴監管也會涉及到券商資管。”華東某上市券商非銀分析師對記者表示。

  責任編輯:趙子牛

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